西(xi)方黃金(jin)ETF今年(nian)賣出(chu)了巨量黃金(jin)，這對金(jin)價是個災難，它在很大(da)程度上造成了金(jin)價的下跌(die)。然而，賣出(chu)較(jiao)終可能會(hui)轉(zhuan)為買入。
被賣出的(de)黃金中的(de)大部分較終流(liu)往中國，這是(shi)單向旅(lv)程，因(yin)為中國禁(jin)止出口(kou)黃金。中國想(xiang)讓(rang)黃金成為國家儲(chu)備。黃金投資者現在大量做(zuo)空黃金，但他們(men)想(xiang)要解除空頭(tou)時，黃金已經(jing)沒有了，除非他們(men)準備支付非常高(gao)的(de)價格。
黃(huang)(huang)金(jin)(jin)空頭已(yi)(yi)經為他們的(de)(de)巨額損(sun)失埋下了伏(fu)筆，他們將錯失下一(yi)階段牛市帶(dai)來的(de)(de)大(da)量利(li)潤。什么(me)原(yuan)因(yin)將會引(yin)起美國黃(huang)(huang)金(jin)(jin)ETF和零售投資者開始購買(mai)黃(huang)(huang)金(jin)(jin)呢？這可(ke)能與(yu)促使(shi)美聯儲削(xue)減(jian)刺激(ji)的(de)(de)原(yuan)因(yin)相(xiang)同。美國經濟強勁(jing)復蘇，通脹可(ke)能比預(yu)期(qi)來得更快。一(yi)旦(dan)通脹上(shang)升的(de)(de)跡(ji)象出現，美國投資者會想用黃(huang)(huang)金(jin)(jin)對沖這種風險(xian)，但(dan)是(shi)已(yi)(yi)經沒有黃(huang)(huang)金(jin)(jin)了，黃(huang)(huang)金(jin)(jin)都運往中國了。中國買(mai)入黃(huang)(huang)金(jin)(jin)出于(yu)相(xiang)同的(de)(de)原(yuan)因(yin)：對沖國內消費物價(jia)的(de)(de)快速膨脹。
美國將出現通脹，不幸的是，那是黃金的實物供給將非常短缺。當每個人都想購買，而供應短缺時，金價將大幅增長。在金價大幅下跌后，黃金多頭將得到復仇的機會。